記者 | 孫梅欣1

      中國聯塑發布的2020年中報顯示，上半年公司收入為人民幣114.92億元，同比增加3.2%；毛利為33.8億元，同比增加5.6%；期內溢利13.86億元，同比增加10.3%；每股基本盈利為0.45元，上升9.8%。

      中國聯塑成立于1996年，是國內大型建材家居產業集團，業務覆蓋管道、建材家居、環保、現代農業、渠道與服務等板塊，產品用于家居裝修、民用建筑、市政給水、排水、電力通訊、燃氣、消防管、環保及農業、海洋養殖都等領域。

      從收入品類來看，塑料管道系統收入101.41億元，較去年同期基本持平，占總收入比例的88.2%。來自建材家居產品的收入則明顯上升，達到7.43億元，同比上升約30%，占總收入比例的6.5%，較去年同期上升1.4個百分點；包括環境工程及其他相關服務、金融服務的業務收入則達到6.08億元，同比上升21.9%，在總收入的占比提升至5.3%。

      可以看出，塑料管道系統產品仍是公司收入的主要來源。報告稱，政府推行的“煤改氣”及“水污染防治行動計劃”等能源及環保政策，持續落實管道管網規劃，為塑料管道及管件產品帶來穩定市場。

      上半年疫情期間，適時調配資源，為興建緊急億元項目提供各種大批量管道產品，并為醫院的改造及擴建提供需要的建設物資。在此基礎和背景下，計劃年產量從去年的278萬噸，擴產至今年計劃的285萬噸，期內產能使用率達到80%。

      從產品應用劃分來看，供水、排水的收入來源就占了78.3億元，占收入比重的77.3%，其次則是電力供應及通訊，為17.18億元，占總收入比例的17%。不難看出，市政工程等相關行業的大宗采購，是中國聯塑在疫情期間營收沖擊較小的重要因素。

      報告稱，疫情并未對集團塑料管道及管件產量銷售產生重大影響，期內塑料管道系統銷售按年增長7.1%。產品物料方面，PVC產品銷量按年增加6.6%，非PVC產品銷量則增加8.8%。

      同時，期內集團為有效控制原材料和生產成本，將塑料管道系統平均售價按年下調6%，至每噸人民幣9373元。

      而在家居建材產品方面，由于疫情緩解后上有產業房地產市場的復蘇，以及家裝市場的需求釋放，收入也有所上升。從中報來看，中國聯塑希望在抓住C端市場的同時，能夠抓住房地產大宗采購機遇，釋放家居建材產品業務的提升。

      中國聯塑期內在全國的獨立獨家一級經銷商數目增加至2365家，比去年同期多出159家。其中，華南為主要市場，除了上半年為公司提供了55%的收入來源，也是塑料管道系列產品銷量的主要地區。

      從收入增長區域來看，西北和華東市場的增幅明顯，增長均超過10%。境外市場則成為受打擊最大的市場，上半年收入3.48億元，較去年同期下降過15.8%。

      在生產方面，公司上半年在江西南昌建設生產基地，進一步完善全國性生產基地布局。另外，位于福建、江西及浙江等地的在建生產基地將在今年年內陸續竣工及試產，有助于加速產能提升。

      目前公司在中國境內16個省份及海外國家，已建立了26個生產基地。位于印尼的生產基地已經投入運營，未來還將規劃建設另一個生產基地，以及位于柬埔寨的生產基地，以提升公司在海外市場的競爭力。

      財務方面，公司債務總額154.4億元，資產負債率為46.6%，處于較為健康水平。公司除了部分美元未償還可換貸款之外，公司借款實際年利率在1.18%—7.6%之間，成本處于行業平均水平。

      公司認為，今年政府報告中首次提到“兩心一重”，即新型基礎建設、新型城鎮化、重大工程建設，指明了新一輪基建投資方向，并帶動大量基礎設施建設投資，為公司的下一步發展提供了機遇。

      另外，受惠于新通訊及交通基建政策的推進，塑料管道及管件應用得以延伸。同時中標雄安新區管廊項目，也為中國聯塑的業務持續提供保障。

      可以看出，受益于國內“大基建”的推進，和舊改、城鎮化改造帶來的居住需求的釋放，中國聯塑抓住了針對B端基礎建設的客戶機遇，并希望能更進一步抓住針對C端的民用家居建材市場。從這一點來看，加強在C端市場的產品類型的多樣化和知名度，或許有助于中國聯塑整體銷售的持續上升。